Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch tích cực từ ngày 14 đến 18/7, với chỉ số VN-Index tăng 2,71% lên 1.497,28 điểm, tiến sát ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng 1.500 điểm. Chỉ số VN30 cũng tăng 3,13% lên 1.643,91 điểm, chính thức vượt đỉnh lịch sử tháng 11/2021 và xác lập mặt bằng giá mới ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Một điểm nổi bật khác là thanh khoản thị trường đã tăng mạnh, với trung bình hơn 1,3 tỷ cổ phiếu/phiên trên sàn HOSE, cao nhất khu vực ASEAN.
Dòng tiền trong thị trường hiện tại không tập trung vào một nhóm cụ thể mà luân chuyển linh hoạt giữa các ngành như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng. Sự phân bổ đều này giúp thị trường tăng trong trạng thái bền vững, không phụ thuộc vào một vài trụ đỡ đơn lẻ. Điều này cho thấy sự khỏe mạnh của thị trường và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.
Bên dưới bề mặt giá, có ba động lực lớn được ghi nhận đang hợp lực nâng đỡ thị trường. Thứ nhất, môi trường vĩ mô ổn định và định hướng nâng hạng thị trường vào năm 2025. Thứ hai, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II khởi sắc ở các nhóm ngành đầu ngành như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và xây dựng. Thứ ba, khối ngoại quay lại mua ròng mạnh, với giá trị hơn 1.219,8 tỷ đồng – mức cao nhất trong nhiều tuần. Đây là những yếu tố quan trọng góp phần vào sự tăng trưởng của thị trường.
Theo các chuyên gia, dòng tiền hiện tại đang trong xu hướng chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh rõ ràng, và vị thế đầu ngành. Thị trường đang chuyển từ trạng thái đầu cơ lan tỏa sang xu hướng ‘trend following’ của dòng tiền tổ chức – dấu hiệu của một giai đoạn tăng trưởng bền hơn. Điều này cho thấy sự trưởng thành của thị trường và sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, thị trường cũng đang ở trong giai đoạn nhạy cảm, với vùng đỉnh lịch sử 1.500-1.537 điểm là mốc kỹ thuật và tâm lý quan trọng. Nhà đầu tư cần quản trị vị thế, theo sát dòng tiền theo từng mã cụ thể, giữ tỷ trọng hợp lý, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững, vị thế ngành dẫn dắt và dòng tiền tổ chức đang tham gia. Việc quản trị rủi ro và ra quyết định đầu tư cần được thực hiện một cách thận trọng và dựa trên cơ sở phân tích.
Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược không nằm ở việc đoán đỉnh, mà là quản trị vị thế. Nhà đầu tư cần tập trung vào chiến lược ‘giữ sóng đúng nhịp’, bám sát cung – cầu từng cổ phiếu, giữ danh mục gọn, linh hoạt tỷ trọng và tuân thủ kỷ luật quản trị rủi ro. Đây là cách tiếp cận phù hợp để đạt được mục tiêu đầu tư trong giai đoạn thị trường hiện nay.
