Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi dấu ấn mạnh mẽ khi VN-Index phá vỡ ngưỡng 1.700 điểm, mở ra câu hỏi liệu đây chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật hay đã bắt đầu giai đoạn tích lũy bền vững.
Sự trở lại mạnh mẽ của nhóm vốn hóa lớn
Sau một tuần chịu áp lực bán ròng ở vùng kháng cự 1.770 điểm, chỉ số VN-Index đã tìm được điểm tựa tại mức 1.630 điểm vào đầu tuần, nhờ lực mua mạnh từ các cổ phiếu vốn hóa lớn. Kết thúc tuần, VN-Index tăng 3,49% lên 1.704,31 điểm, trong khi VN30 cũng tăng 3,55% đạt 1.933,28 điểm sau khi bảo vệ thành công mức hỗ trợ 1.850 điểm.
Đánh giá kỹ thuật và mô hình thị trường
Theo ông Nguyễn Thái Học – chuyên gia phân tích tại Pinetree Securities, VN-Index đã xuất hiện mẫu hình nến “Sao Mai” (Morning Star) trong hai phiên đầu tuần, một tín hiệu đảo chiều tích cực cho kỳ vọng một xu hướng hồi kéo dài đến cuối năm. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh thanh khoản còn dưới 20.000 tỷ đồng mỗi phiên, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn quan sát.
Độ rộng và dòng tiền lan tỏa
Điểm sáng của tuần không chỉ nằm ở mức điểm mà còn ở sự lan tỏa của dòng tiền. Tình trạng “xanh vỏ đỏ lòng” đã giảm đáng kể, độ rộng thị trường cải thiện rõ rệt. Hầu hết các ngành như bất động sản, dầu khí, chứng khoán và bán lẻ đều ghi nhận mức phục hồi tốt, trong khi nhóm hóa chất chỉ là ngoại lệ duy nhất giảm mạnh.
Phân hóa và thận trọng của nhà đầu tư
Mặc dù các chỉ số chung tăng mạnh, khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm 4,9% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn còn e dè. Ông Phan Tấn Nhật – Trưởng nhóm phân tích tại SHS – nhận định thị trường đang hình thành mô hình chữ K: lợi nhuận tập trung vào một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần lớn các mã còn đang trong giai đoạn tích lũy chậm.
Những nhà đầu tư đang chờ kết quả kinh doanh quý 4 và kế hoạch 2026 của doanh nghiệp để xác định vị thế. Đánh giá chung, ông Nguyễn Thái Học cho rằng hiện tại vẫn là một nhịp hồi kỹ thuật, chưa đủ căn cứ để khẳng định đáy trung hạn.
Tín hiệu từ khối ngoại và thị trường phái sinh
Khối ngoại đã quay lại mua ròng 348,1 tỷ đồng trên sàn HOSE, giảm áp lực bán ròng kéo dài và tạo không gian cho nhà đầu tư trong nước. Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 kỳ 41I1G1000 kết phiên ở 1.936,9 điểm, tạo mức basis dương 3,62 điểm và khối lượng giao dịch tăng 5,7%, OI đạt 25.015 hợp đồng – phản ánh kỳ vọng lạc quan ngắn hạn.
Ông Phan Tấn Nhật cảnh báo rằng VN30 đang tiến gần tới vùng kháng cự mạnh quanh 2.000 điểm, yêu cầu nhà đầu tư tăng cường phòng ngừa rủi ro.
Triển vọng ngắn và trung hạn
Theo dự báo, VN-Index có khả năng chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy trong khoảng 1.600‑1.620 điểm (hỗ trợ) và 1.700‑1.710 điểm (kháng cự). Các ngành xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản được xem là nền tảng tích lũy tiềm năng trong tuần tới, nhưng khả năng thị trường tăng nóng trên diện rộng vẫn còn hạn chế.
Để thị trường bước vào chu kỳ tăng giá bền vững, các chuyên gia nhấn mạnh cần có đồng thuận về thanh khoản và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.
